國泰一號不動產投資信託基金（REITs）昨（5）日受益人大會，以壓倒性結果，通過由大股東國泰人壽所提的西門町中華大樓進行都更案，小股東提出的直接出售案則未過。
依規定，中華大樓都更投資額度必須在REITs淨資產價值的15%以內，因此須低於33.6億元。
國泰一號REITs通過將持有資產都更，為REITs首例，但是都更所費時程、對收益率的衝擊、融資比率等，法令規定均未明確訂定限額，因而也難以估算都更對REITs收益的實際影響與衝擊時間，後續發展將為其他REITs是否跟進對旗下物業都更，建立標竿。
另外，國泰一號REITs小股東另外發函給受託機構土銀，提出要調漲喜來登飯店房租，以及出售西門大樓，則有待另行召開受益人大會討論。
根據國泰一號REITs資料，國泰一號昨天的每單位淨資產價值為16.08元，換算淨資產總值約223.99億元，由於進行都更就是要把大樓拆除重建，因此性質上接近開發型REITs，金額須限制在淨資產價值的15%以內，以此換算，國泰一號必須將投入中華大樓都更金額控制在33.59億元以內。
根據土銀公告，昨天受益人大會，國壽所提中華大樓都更案，獲得出席權數的逾75%同意，小股東提案出售獲得23%同意，國壽的都更提案可說是壓倒性獲勝，此一結果在國壽控股比重高，以及其他壽險業者交叉持股多之下，並不令市場意外。
不過，有另一群小股東，日前發函土銀，要求要直接出售西門大樓，以及調高喜來登飯店新約租金，尚待土銀公告召開受益人大會程序，因此儘管昨天通過的都更案，短期將衝擊國泰一號收益，但若出售西門大樓案日後能夠經受益人大會通過，則對國泰一號投資人來說，仍有直接分潤、大幅挹注REITs收益的機會。
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房產價值 估翻倍至百億
不動產投資信託基金（REITs）「國泰一號」昨（5）日召開受益人大會，通過國泰人壽提案辦理都更。據不動產業者推估，西門中華大樓若可成功辦理都更，價值可翻倍至百億元以上。
不動產投資信託基金以長期穩定租金收益報酬、投資人收益最大化為目的，恰恰符合壽險業長期投資不動產的策略；因此當年幾家壽險公司響應政策拿出旗下不動產辦理證券化，卻也相互捧場認購不少部位，以國泰一號為例，國泰人壽便持有19%左右，富邦人壽、新光人壽也各持有約10%。
不動產業者表示，國泰一號旗下的喜來登飯店，過去經整修後，提升營業效益，連帶也拉高國泰一號的租金收入；西門中華大樓的現況受限於建物老舊、硬體條件難以改善，不易提升租金，都更後大樓加計都更獎勵及容積移轉，總開發量體達12,000坪，市價有機會上看百億元。
據了解，已有品牌旅館經營業者，因看好該基地開發旅館商機，向國泰一號管理機構提出改建商旅大樓後的承租意願。
國泰一號管理機構土地銀行表示，將依表決結果，請管理機構去申請劃定為都更單元。
土銀先後收到國泰一號投資人提案，針對西門中華大樓後續運用，一是提案出售，一則提案申辦都更資產活化，前者可使受益人快迅獲利了結，後者則屬長期策略，透過都更重蓋以爭取建物增值及增加租金收益。
via UDN房市情報
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